（原标题：好意思股新股解读 ｜ 应收账款增长42.81%j9九游会，虎虎科技(HUHU.US)这次能否成为“真老虎”？）

各人皆知，晶圆制造过程必须在严格戒指的净化环境中张开，并左证每一步工序前晶圆名义特征评估是否霸道该工序条目。

跟着芯短暂间节点的不停栽培，制造工艺不停向精密化标的发展，芯片结构的复杂度不停提高，晶圆制造过程对晶圆名义稠浊物的戒指条目也越来越高，眇小杂质将平直影响到芯片居品的良率。

为最大舍弃减少杂质对芯片良率影响，高纯工艺系统被哄骗于芯片制造经过中，围绕坐褥过程中杂质的灵验戒指，保险并栽培居品良率。

看成高纯工艺系统厂商，虎虎科技(HUHU.US)于近日再度向纳斯达克发起冲击。

系统集成技俩收入占比约98%，应收账款增长42.81%

智通财经APP了解到，半导体行业为高纯工艺系统最早哄骗的领域，而跟着制造经过的不停练习，高纯工艺系统的哄骗领域也在不停拓宽，对坐褥过程有稠浊物高精度戒指需求的领域均可能有所波及，如半导体、光伏、LED、医药等。

当今，高纯工艺系统以在泛半导体行业哄骗最广，其哄骗于泛半导体行业集成电路制造的中枢工序，包括掺杂、光刻、刻蚀及CVD成膜等工艺过程。

而就虎虎科技而言，其则主要通过从供应商处采购开导，为客户提供想象和装置的高纯工艺系统，用于高纯工艺系统和运送分派管谈。当今，其高纯工艺系统涵盖16-65nm开导；同期，高纯工艺系统也领有支握坐褥5nm尺寸晶圆开导的要津时期。

具体来看，高纯工艺系统主要有两种类型：高纯气体运送系统和高纯化学品运送系统。其中，高纯气体运送系统由专用气柜、阀组箱、气体监控软件系统（安防系统）、气管、阀门配件等组成，系统前端贯穿高纯气体厂，后端贯穿客户自有坐褥开导，该业务组成公司当今大部分收入。

高纯度化学品运送系统则用于泛半导体行业的制造过程中，为泛半导体行业坐褥设施的清洗、蚀刻、研磨等工业过程提供多样化学品。化学品运送系统通过VMB分派阀将化学品从储罐和槽车运送到各个机台需求点。

从收入占比来看，2023财年，公司系统集成技俩业务收入占比达97.14%，较2022年的99.73%有所裁汰，但仍然是系数的复旧业务；其中，占比有所裁汰主要由工程估量做事占收比增长及新增居品销售收入影响。

2023财年，公司末端总收入1673万元，同比增长47.1%。其中，毛利率由2022财年的31.21%栽培至2023财年的32.34%，净利率由8.18%栽培至13.95%。

其中，公司2023财年盈利才略有所改善，主要由于收入本钱占收比于2023年同比下跌了1.13个百分点，一般及行政开支用度率、计议及开发用度率也分袂同比下跌了2.89、2.65个百分点。

与之相对应的，2023年，公司来自第三方客户的应收账款同比加多40.65%至908.4万好意思元，举座应收帐款同比增长42.81%至870.8万好意思元。

国产替代能否成为公司增长机遇？

据智通财经APP了解，高纯度系统行业终点散播，尤其是微型和中型公司，在低麇集度的商场中竞争。同期，顶级商场被少数几家大型公司平分，这些公司为客户提供系统装置、开导坐褥和配件坐褥。

当今，虎虎科技98%以上的业务麇集在半导体领域。举例，气体供应款式对半导体工业中的晶片坐褥至关进击，而且在单晶晶片制造、光刻、蚀刻和千里积中起着进击作用。

在上述制造过程中，使用了多种高纯度化学品。在集成电路领域，高纯工艺系统主要包括高纯特种气体系统、大量气体系统、高纯化学系统、研磨液供应和回收系统以及先行者体工艺介质系统。通过高纯度系统，配套开导贯穿到氧化/扩散、蚀刻、离子注入、千里积、研磨、清洁等工艺的工艺室看成一个职责系统。

而从公司的客户结构来看，2023财年，虎虎科技最大客户的占收比为22.6%；2022年度，前四大客户占收比分袂达24.4%、12.7%、11.5%和10.0%，共占收入比重达58.6%。

另据智通财经APP了解到，系统集成技俩收入时常来自固订价钱合同，合同期限为六个月至三年不等，但当今为止大广大系统集成技俩合同齐是短期合同。虎虎科技也在招股书中提到，公司居品的平均售价可能同样下跌，且可能无法将该等下跌转嫁给其供应商，或可能对盈利才略形成不利影响。

就当今高度散播的行业神志而言，虎虎科技往日或仍濒临强烈的商场竞争，以及盈利才略有所下跌。

此外，在这次更新招股书之前，证监会对虎虎科技出具好意思股上市响应见解，条目诠释公司获得境内企业钞票、权利的合规性。

其中，对于公司获得境内企业钞票、权利的合规性，主要包括是否照章依规引申了联系的监管要领，如未引申，是否对本次刊行组成实验性悔恨；

股权激发推敲的合规性则主要包括但不限于握股推敲的缔造布景、具体东谈主员组成、价钱公允性、职工握股推敲款式或条约商定情况、引申决策要承情况、圭表开动情况、引申外汇管制等境内监管要承情况，对外部东谈主员进行激发的情况，是否波及利益运送等情形。

从公司业务主要麇集的半导体行业远景来看，国金证券以为，2023 年已是半导体行业周期的底部，瞻望2024年行业周期会徐徐进取。其中，SEMI则瞻望跟着库存修正的末端，2024年半导体开导商场将赫然回温，商场规模将达1071.6亿好意思元，有望同比增长18%。

另一方面，面前商场上高纯工艺系统仍以西洋、日本的著名供应商为主，其中以法国液化空气为代表的供应商在世界泛半导体商场占据商场主导地位，大概为下搭客户提供的具体居品，做事范围也更广，包含多品类气体居品并辅以工艺介质供应系统概括惩处有诡计。

而在国产替代的大趋势下j9九游会，国内半导体集成电路产业中制程开导厂商迎来黄金发展窗口期，对于虎虎科技而言这也将成为其往日发展的一大机遇，往日其能否脱引而出，还仍有待不雅察。